此外，几乎每天都有超过一款网游产品上线，这也增大了风投的投资难度。“多数合伙人本身并不玩游戏，让我们判断哪一款游戏能够成功难度很大，风险投资是赌不起这样一款单一游戏的。”金沙江创投合伙人朱啸虎说。

　　然而精明的风投家不会错过巨大的网游市场，当运营商竞争越来越激烈时，投资的角度就变为服务于运营商的二线产业链。如给运营商做渠道、做服务等网游周边产业，比如最近投资关注的“网游动态密码”。

　　曾经成功投资过第九城市的晨兴创投，就投资了服务于游戏公会的“多玩游戏网”。此外，巨人5100万美元巨资入股51.COM，也给了网游行业新的思路。对于时下概念火热的休闲、网页游戏，投资者认为机会很大，但多数仍因盈利模式问题处于观望阶段。

　　现金流充裕易犯错误

　　目前海外上市网游公司的普遍特点是，PE值低但现金流充裕。日前巨人网络董事长兼CEO史玉柱曾透露手上拥有8亿美元的现金流，第九城市总裁陈晓薇也称九城拥有近3亿美元现金流。金山高层也曾公开放言上市后不缺钱花。

　　仍然在计越看来，现金流的繁荣，反而让大家容易犯错误。“网游的PE比传统产业还低，这让钱来的非常容易，有些企业会为了取悦投资人，通过各种方法提高PE，反而容易犯错误。”

　　万浩基指出，未来几年游戏产业一直维持50％利润率的可能性越来越小。而此时核心竞争力就显得尤为重要。“当市场走了一段时间后，毛利率不是50％，而是20％-30％，是否仍然和过去一样，仍然有竞争力？”计越在论坛上说，他进一步指出，如果此时仍然有核心竞争力，PE值也将会自然提高。

　　对于目前巨人、九城包括金山透露的未来收购计划，王东晖则有不同看法。他指出实际上收购团队的风险很大，但海外市场是一个很好的发展方向，“这足以让这些厂商把钱花掉。”

　　另一方面，万浩基则建议企业将钱花在研发上。据了解，目前中国网游开发成本，能够达到1000万元人民币，就已经属于重量级，而国外的公司，如EA、暴雪，普遍的游戏开发费用都在1000万美元以上。