安全第一

　　虽然PIPE热火朝天，但业内人士提醒，虽然其安全边际比较高，但也有风险——去年高盛对福耀玻璃和美的电器的投资，就因为入股价格过低，都被证监会否决。

　　前述外资PE投资经理告诉记者，A股暴利机会在减少，但PE也担心股价大规模下跌，而且内地3年锁定期及对外资并购的诸多规定，也使得PE相对谨慎。

　　事实上，今年上半年VC（Venture　Capital，风险投资）募集资金依然火热，PE资金募集却出现了一定程度的降温。清科集团的资料显示，今年二季度，共有10只可投资于中国内地地区的亚洲私募股权基金完成募集，资金总额达120.22亿美元，比去年同期增长107.6％；但相对于2008年第一季度，本季度募资金额减少了39.9％.

　　一些PE基金人士告诉记者，除了PIPE外，今年PE基金寻找安全边际的方法还有很多，例如压低市盈率、债权和股权夹层投资、Pre-IPO快钱投资、过桥资本等等，都将成为今年PE投资的热门方式。